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红黑大战稳定刷流水|2020中级经济师修建专业考点预习:数额法

来源:希望手游网  [2019-12-24]  【

  数额法

  陪同资金筹集而应肩负的利息占资金的比率。

  利率=利息/本金

  更为重要的寄义:基准收益率或基准贴现率

  加盟便利店,经营期是10年,每年的经营成本100万,一年获得净收益20万元,才气养家生活。

  基准收益率=20/100=20%

  1.基准收益率

  (1)看法:是企业或者部门所确定的投资项目应到达的收益率尺度,一般为最低的可以接受的收益率

  (2)特点:投资决策的重要参数,部门和行业差异,其值通常也差异,当价钱真正反映价值时,趋于相同

  ■ 数值可适当调整,不能太高或太低

  高:效益好的被淘汰

  低:效益欠好的被接纳

  ■ 基准收益率一般大于贷款利率

  2.净现值、净年值、净未来值

  ■ 净现值、净年值、净未来值三者一般不相等

  ■ 三者中要有一个为零则全为零

  3.数额法的使用

  ■ PW=0,讲明投资方案恰好满足给定的收益率

  ■ PW>0,方案能保证给定的收益率之外,尚有盈余

  ■ PW<0,不能满足预定的收益率,方案不行接受

  【结论】当净现值≥0,投资方案可以接受。

  PW:净现值(NPV)

  FW:净未来值

  AW:净年值

  4.数额法的盘算

  【例题1-1】某修建公司投资1000万元购置某施工机械后,将使年净收益增加(如表1-1所示),若该机械的寿命为5年,净残值为零,基准收益率i=10%,试确定该投资方案是否可以接受。

  AW(10%)=PW(10%)(A/P,10%,5)=105.4×0.2638=27.8(万元)

  ■ 净现值的寄义是:该方案较通常的投资时机(i=10%时)多获得的净收益折算成现时点的值为105.4万元;

  ■ 净年值的寄义是:该方案较通常的投资时机(i=10%)每年平均多获得27.8万元的净收益;

  ■ 净未来值的寄义是:该方案较通常的投资时机(i=10%时)所获得的净收益值折算到第5期末多169.6万元。

  三个指标应用哪一个都可以,结论相同

  【例题·多选】关于基准收益率的说法,正确的是( )。

  A.基准收益率是方案最低可以接受的收益率

  B.部门和行业差异,基准收益通常是差异的

  C.评价方案时基准收益率应尽可能定的高些

  D.当价钱真正反映价值时,部门和行业的基准收益率趋于相同

  E.基准收益率确定后不能调整

  『正确答案』ABD

  『答案解析』本题考查基准收益率的相关知识。C选项错误,通常基准收益率值不能确定的太高或太低,而不是尽可能定的高些;E选项错误,因为基准收益率值也不是一成稳定的,随着客观条件的变化,其值也应适当调整,而不是不能调整。

  【例题·单选】某项目初期投资为100万元,投资效果连续时间(寿命)为无限,净收益发生于每年末且数值相等。若基准收益率为10%,则年净收益是( )万元以上时,该投资项目可行。

  A.6  B.7  C.10  D.12

  『正确答案』C

  『答案解析』因为寿命为无限,所以使用公式P=A/i,要使投资项目可行,净现值≥0。即:净现值=A/10%-100≥0,由此解得A≥10万元。

  【例题·单选】某设备初期投资为1000万元,投资效果连续时间(寿命)为无限,净收益发生于每年年末且数值相等。假设基准收益率为10%,为使该投资可行,其年净收益至少应是( )万元。

  A.80   B.100

  C.120  D.150

  『正确答案』B

  『答案解析』本题考查年值与现值的相互盘算。因为投资效果连续时间为无限,所以:A=P×i=1000×10%=100万元。

  【思路】投资可行,方案净现值≥0

  方案净现值=收益净现值-用度净现值=0

  收益净现值=用度净现值

  当连续时间寿命为无限,P=A/i=1000

  A=1000×10%=100万元

  【例题·单选】某方案初期投资额为3000万元,今后每年年末的作业用度为400万元。方案的寿命期为10年,10年后的残值为零。假设基准收益率为10%,则该方案总用度的现值是( )万元。已知: (P/A, 10%, 10 )=6.144

  A.542.4  B.2457. 6  C.3654. 8  D.5457.6

  『正确答案』D

  『答案解析』本题考查年值变现值的盘算。

  总用度现值=3000+400×(P/A,10%,10)=3000+400×6.144=5457.6万元

  【例题·单选】某方案现时点投资23万元,今后从第2年年末开始,连续20年,每年将有6.5万元的净收益,净残值为6.5万元。若基准收益率为20%,己知:(P/A,20%,20)=4.8696,(P/F,20%,21)=0.0217,则该方案的净现值是( )万元。

  A.2.57

  B.3.23

  C.3.52

  D.4.35

  『正确答案』C

  『答案解析』NPV=6.5(P/A,20%,20)(P/F,20%,1)+6.5(P/F,20%,21)-23=3.52(万元)

  本题考查的是净现值的求法。

  把每年净收益折为第2年初现值P1=A(P/A,20%,20)=6.5×4.8696=31.6524

  把每年净收益折为现值(0点位置)P2=P1/(1+r)=31.6524/120%=26.377

  把净残值折为现值P3=F(P/F,20%,21)=6.5×0.0217=0.14105

  所以,净现值=26.377+0.14105-23=3.52

  NPV=6.5(P/A,20%,20)(P/F,20%,1)+6.5(P/F,20%,21)-23=3.52

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责编:hym

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